股票配资平台股米网:MSCI主题持续升温 千亿资金或提前布局

炒股配资公司股米网股票配资平台小编表示,当前,今年可预期的最大增量资金为纳入MSCI后带来的外资流入。4月11日,央行行长易纲宣布陆港通每日额度扩容四倍,按照计划,5月15日凌晨,MSCI就将公布半年度指数调整的结果,同时确定A股最终纳入名单,并于6月1日正式实施。


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随着A股正式入摩时间节点的日益临近,市场各方正在做好准备。外资通过陆股通配置A股放量明显;QFII新进增持143股;国内公募基金加快布局MSCI指数基金。我们认为,当前内外资抢跑的背景下,短期更偏主题逻辑驱动,长期更重企业价值。对于MSCI主题下的细化驱动逻辑,建议关注社会责任投资迎来的双重驱动,推荐关注A股MSCI分类中非日常生活消费品、工业和信息技术行业。百度搜索:股票配资平台股米网。


从国际经验来看,短期主题投资逻辑驱动抬升A股估值,长期国际联动增强,A股估值或将承压。短期存在“事件驱动”效应,初次纳入当周股指显著跑赢MSCI新兴市场,但随着时间的推移,跑赢幅度或下滑,甚至还有跑输的情况。对比台韩纳入进程,台湾初次纳入比例为50%,后续纳入比例边际降低,效应弱化,韩国初次纳入比例为20%,后续纳入比例逐次提升,效应强化。但长期来看,纳入MSCI对当地股市相较于新兴市场超额涨幅影响接近中性。


目前,A股整体PE高于新兴市场,随着外资加配A股,国际联动增强,A股投资氛围将更加成熟理性,A股或面临估值溢价收敛。参考韩国纳入MSCI,随着外资在韩国股市定价权增强,促进其投资氛围更加成熟理性,市盈率和换手率大幅回落。另外,韩国纳入MSCI后国际联动大幅增强,与标普500周涨跌幅相关系数中枢由0.1上升为0.48。目前A股与标普500周涨跌幅相关系数为0.26,低于韩国的0.48,未来随着A股逐步纳入MSCI,大概率将增强A股国际联动,A股估值受国际影响边际增强。


短期MSCI主题升温背景下,建议关注社会责任投资迎来双重驱动的主题机会。社会责任投资(Socially Responsible Investing,简称SRI),即在选择投资的企业时不仅关注其财务、业绩方面的表现,同时关注企业社会责任的履行。ESG投资,作为社会责任投资的重要测度方式和实践方式,则是在传统的选股模式上增加了环境、社会以及公司治理(Environment, Social and Governance,简称ESG)等方面的考量,从而形成投资抉择。在成熟发达国家证券市场内,是较为普遍适用的一种投资方式。百度搜索:股票配资平台股米网。


社会责任投资目前在我国规模很小,占整体市值不足1%,正处在起步阶段的末尾,市场对社会责任投资的认知还严重不足。2018年A股纳入MSCI将会给中国ESG投资带来新的发展契机。一方面,欧美ESG投资占总投资规模比例在20%以上,因此预计未来将以一定比重随着外资进场而进入中国,从而影响国内ESG投资发展。另一方面,以MSCI为代表的ESG评价体系将较大程度补齐国内社会责任投资评价标准的短板,同时促进国内ESG投资力量的进一步发展。百度搜索:股票配资平台股米网。

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在政府的支持带动下,中国社会责任投资指数与基金在2005年-2010年间相继成立,但经过数十年发展,社会责任投资已逐步覆盖了ESG中的三个因素,且投资所需数据的可获得性及可靠性都在持续改善,但中国社会责任投资仍未表现出高增长。根据国际组织GSIR、EUROSIF和USSIF的2016年调查数据,全球前五大资本市场中,法国、加拿大和美国社会责任投资占比分别达到86.69%、37.80%、21.64%,中国社会责任投资发展严重滞后,仅0.49%,未来仍有巨大发展空间。


当前,中国已基本具备美国上世纪90年代ESG投资高速发展的条件,随着MSCI渐行渐近,社会责任投资迎来双重驱动。根据上交所2018年3月底公布的三年内A股外资持股比例达到10%的计划,按现有交易情况和市值计算3年内A股外资交易金额和持股市值将达到约262万亿元和10万亿元,我们预计其中会有15%左右的ESG投资资金进入;另一方面,纳入MSCI的A股标的将会接受ESG评价,这对国内ESG投资评价体系的建立提供重要驱动。


我们预测,未来三年,境外资金以ESG评价体系作为参考的资金规模可能达到6710亿,考虑现有社会责任评分体系和行业流通市值情况,我们认为相对影响最大的三大行业为MSCI中国指数行业分类中的非日常生活消费品(7.26%)、工业(6.64%)、信息技术(2.46%);绝对数上,境外ESG资金进入我国金融(1,960亿元)、信息技术行业的资金量较大(1,120亿元)。百度搜索:股票配资平台股米网。

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