股票配资乱象:担保小贷变相“高利贷”

券商的融资融券业务高歌猛进,而一批担保公司、小贷公司亦有意在其中分一杯羹。据《中国经营报》记者调查了解,伴随今年股市行情的好转,民间股票配资逐渐升温,“借钱炒股”也流行一时。目前,担保公司、小贷公司及咨询投资公司纷纷在市场加速“圈地”,股票配资市场资金规模超百亿。

然而,由于股票配资徘徊于监管灰色地带,不同公司的股票配资费用相差较大。对于担保、小贷一类公司而言,这是一门赚钱的行当,但是远超银行利率四倍的资金成本可以说是变相的“高利贷”,风险不可小觑。

借钱炒股

尽管券商的融资融券业务已经可以给炒股带来1∶1的杠杆,但是很多投资者并不满足于此。这给担保公司、小贷公司的股票配资业务留存了扩张的空间。

作为北京一家担保投资公司的业务经理,高俊每天的工作就是游走于朝阳区的券商营业部。

“与证券公司业务经理打好关系,通过他们能够更方便认识一些大客户。”高俊接受记者采访时表示,从8月份起,他已经将比较大的券商营业部跑了一遍,做了好几张单子。

“证券公司的业务经理也愿意介绍我们的业务,因为这是双赢。通过股票配资之后,放大了账户的资金和交易额,他们的提成也更高。”高俊认为。

同时,高俊还告诉记者,他在证券公司营业部也认识了一批炒股的小股民,也拉到了部分的小单子。“相比券商的融资融券业务,我们业务的各方面都要灵活得多。”

据了解,所谓的股票配资就是一个“借钱炒股”的过程,与券商融资融券的功能大同小异。两者其中的差别在于,担保公司、小贷公司的配资杠杠更高,远远超过融资融券的1倍杠杆。

“我们公司的杠杠最高能到10倍,比较普遍的是2~5倍,也就是你出资10万元,可以操作110万元的资金炒股,赚赔自负,而我们只是收取使用资金的一个费用。”高俊表示,资金使用费大概是月利3%左右,这也是行业的一个正常水平。

“由于业务刚刚起步,9月份的业务量做了300万元,并不是太理想。”高俊向记者透露,他所在公司仅股票配资业务总量就超过1亿元,而这家公司的规模在行业内并不算大。

事实上,股市行情好转,“借钱炒股”在今年亦越来越流行。据9月17日统计的融资融券数据显示,融资融券余额2616亿元,比2012年底的895.16亿元规模增长了两倍。今年3月以来,新增融资融券客户近40万人。

“融资融券的杠杆只能1∶1,可能会跟不上投资者的资金需求。很多的担保公司、小贷公司就趁机杀入了这个市场。”一家券商业务部负责人表示,这个股票配资业务不是什么新鲜事情,股市好一些的时候会特别多。

保护中小投资者利益是主旨

担保公司、小贷公司或者咨询投资一类公司纷纷涌向股票配资的动机无疑是其中的高利润。

据记者调查了解,目前市场股票配资的资金使用费差异巨大,但是均超过银行四倍利率。最低年化费用在19%,而最高年化费用高达42%。

“费用的标准与资金杠杆、配资时间、资金灵活性都有关系。”中肯万融投资担保(北京)有限公司业务人士称。

他表示,该公司的股票配资杠杠一般在1∶4或者1∶5,资金使用费为每年19%。“但是要是以月为单位计算,月利在2.5%。”

据了解,这家担保公司的股票配资的客户定位较高,最低客户的资金量是在200万元,而一笔单子对担保公司资金使用量在800万~1000万元。

北京另一家担保公司——中融国通国际投资担保有限公司是专门从事股票配资的担保公司,而这家公司的资金使用费标准则是月利3%。

据记者调查了解,目前北京、上海、广州、温州等地从事股票配资业务的担保公司如雨后春笋一般,大多数资金成本都是每月3%左右,也就是年化36%。资金使用时间长的最低在年化19%,而了解到最高的则为年化42%。

然而,目前银行一年期的存款利率是3%,合法的年化资金借贷利率(四倍存款利率)为12%,远远低于股票配资资金成本。

“这是担保公司、小贷公司目前很赚钱的一个行当,可能监管也触及不到这块领域。”上述券商营业部负责人表示,今年这块业务量非常大,规模可能超过百亿元。

据相关报道称,温州目前的配资公司不少于100家,仅一地的资金量就超过30亿元。

上述人士认为,券商现在与担保公司、小贷公司这块领域的合作也越来越多。“目前还不是每一家券商都能做融资融券业务。对于这些券商来说,可能也希望和担保公司、小贷公司合作,弥补这块的不足。”

一家小贷公司人士对记者表示,这种股票配资就可以看做是民间借贷的一种,非常类似于高利贷。它只是在资金使用上限制了炒股,而担保公司、小贷公司的资金风险要小很多。

据记者了解,北京部分的担保公司已经和券商展开了合作,设计了一种券商伞型证券信托产品。该产品的模式平衡了证券公司杠杆不足、担保公司资金费用太高的弊端。

以中肯万融投资担保(北京)有限公司为例,该公司的一款券商伞型证券信托产品配资比例严格限制为1∶2,资金量门槛300万元,散户参与不了;利息按年计算9%左右,但要求客户合作期限最少为一年。

记者了解到,这类产品与股票配资常规产品略有区别,在于资金的灵活性。考虑的券商的利益,这款产品的资金在规定的时间内(通常是一年)“只进不出”。也就是说,常规的股票配资中,客户随时可以要求从账户中提出自己所有的资金,但是这类券商伞型证券信托产品则必须要满一年才能提出资金。

刀尖上起舞?

对于担保公司、小贷公司来说,这款业务属于高收益和低风险一类,而股票投资者则完全是在“刀尖上起舞”。

高俊告诉记者,股票配资的流程是担保公司在券商开户,投资人将资金注入之后,担保公司以一定比例配资。股票买卖完全由投资者操作,账户则是在担保公司名下。

“担保公司的资金肯定出的要多很多,账户肯定是要放在担保公司的名下,行业内也是这样的。”高俊表示,为了让客户对资金安全放心,开户时他可以与客户一起去证券营业部,做一个资金提取的条件设置。

他表示,如今部分券商是能够做这种设置的,就是担保公司和客户双方到场同意提取账户资金之后,才能够从担保公司账户名下将资金转出,单方提取资金的申请无效,这也保障了客户资金的安全。

“之前有担保公司存在‘卷款跑路’的,这也是为了预防这一点。”高俊表示。

据了解,在股票买卖上,虽然对品种的选择没有限制,但是担保公司会对持仓量有要求。一般情况下,单只股票的持仓不能超过50%,保证担保公司、小贷公司的资金安全。

另外,部分担保公司和小贷公司对补仓线、平仓线的设置较高。“1∶4的杠杆下,补仓线大概在90%,而平仓线在80%。也就是说,股票跌了10%,可能就会面临补仓,而一旦没有后续的资金,往往就面临账户被平仓。”上述小贷公司人士称,担保公司、小贷公司将风险转嫁在了投资者身上,这种高利润的生意肯定大家都会抢。

“高杠杆炒股时,要不就是赚得钵满盆满,要不就是血本无归。但是,扣除了资金使用的费用,这部分的风险承担是不是合算就要掂量了。”上述小贷公司人士表示,没有非常专业的技巧和操作,最好股票配资要谨慎。“亏的人还是多一些。”

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